Tài chính phi tập trung [DeFi] đã chứng kiến sự tăng trưởng vượt bậc kể từ khi thành lập, tăng hơn 1.200% vào năm 2021 về tổng giá trị bị khóa [TVL] và vượt 240 tỷ đô la tài sản đầu tư. Mặc dù DeFi kể từ đó đã giảm xuống còn khoảng 60 tỷ đô la TVL do các xu hướng kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, chẳng hạn như lạm phát gia tăng, nhưng những hạt giống đã sẵn sàng để DeFi cấu hình lại nền tảng cơ sở hạ tầng tài chính của chúng tôi khi chu kỳ thị trường tiếp theo đến
Về mặt lịch sử, việc quay trở lại thị trường giá lên phát triển theo quỹ đạo bốn năm. Lần này, sự phục hồi có thể xảy ra vào năm 2024 do sự trưởng thành của chính sách tiền tệ gần đây và việc nới lỏng các cơn gió ngược kinh tế, điều này có thể cho phép giảm lãi suất và đưa vốn trở lại không gian. Hãy cùng xem xét các yếu tố cụ thể và những tín hiệu ban đầu mà chúng ta nên chú ý trong những tháng tới.
Thị trường tăng giá đó có thể được thúc đẩy bởi bốn yếu tố. kiểm soát lạm phát toàn cầu, niềm tin mới vào tính bền vững của các mô hình kinh doanh DeFi, sự di chuyển của ít nhất 50 triệu người nắm giữ tiền điện tử từ thế giới của các sàn giao dịch tập trung sang thế giới của các ứng dụng phi tập trung [có hơn 300 triệu người nắm giữ tiền điện tử trên toàn thế giới hiện nay, chủ yếu là
Mọi người đang tự hỏi người dùng và nhà phát triển nên tìm kiếm cơ hội tiếp theo ở đâu. Có phải chu kỳ tiếp theo sẽ lặp lại “mùa hè DeFi” năm 2020, chỉ lớn hơn và có nhiều người dùng hơn?
Chuyển hướng sang bền vững kinh tế
Những người sáng lập khởi nghiệp không còn có thể dựa vào “tiền internet kỳ diệu. ” Điều này có nghĩa là thị trường khó có thể quay trở lại mức độ tin cậy cho phép những người sáng lập giao thức DeFi thưởng cho những người dùng đầu tiên bằng một lượng lớn mã thông báo do giao thức tạo ra, do đó mang lại lợi nhuận hàng năm hơn 100% hoặc thậm chí 1.000% cho khoản đầu tư
Mặc dù các mã thông báo giao thức DeFi sẽ tiếp tục đóng vai trò, nhưng việc đúc các mã thông báo này sẽ được giám sát chặt chẽ hơn. Những người tham gia thị trường sẽ đặt câu hỏi liệu giao thức có thể tạo đủ phí để tài trợ cho kho bạc của mình và cuối cùng giữ lại [hoặc đầu tư] nhiều giá trị hơn những gì nó đang phân phối cho người dùng cuối thông qua lạm phát hoặc phần thưởng hay không
Có liên quan. Những người đầu cơ giá lên bitcoin có thể phải đợi đến năm 2024 để có ‘giai đoạn tên lửa’ tiếp theo của giá BTC
Tất nhiên, điều này không có nghĩa là các giao thức DeFi sẽ có lãi ngay từ ngày đầu tiên. Những người sáng lập Web3 sẽ cần xem xét khái niệm kinh tế học đơn vị, vay mượn từ Web2 và Thung lũng Silicon. Điều này sẽ cho phép một mô hình kinh doanh hỗ trợ công nghệ tạo ra dòng tiền tự do vượt quá chi phí vận hành và mua lại người dùng sau khi các khoản đầu tư quá mức ở giai đoạn đầu không còn cần thiết nữa
Trong thế giới của DeFi, khái niệm kinh tế đơn vị chuyển thành một mệnh lệnh để đạt được hiệu quả sử dụng vốn cho các nhà cung cấp thanh khoản và nhà tạo lập thị trường. Nói một cách đơn giản, điều này có nghĩa là một giao thức DeFi cuối cùng phải có khả năng tạo đủ phí giao dịch để thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản một khi nó không thể dựa vào lạm phát mã thông báo giao thức tùy ý nữa
Điều này có ý nghĩa gì đối với các sàn giao dịch phi tập trung
Các sàn giao dịch phi tập trung [DEX], còn được gọi là các nhà tạo lập thị trường tự động, luôn đi đầu trong DeFi. Ví dụ: SushiSwap đã đi tiên phong trong khái niệm phần thưởng cho người dùng sớm được tài trợ bởi giao thức và “các cuộc tấn công ma cà rồng” để khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản rời khỏi Uniswap
Các DEX trước đây không hiệu quả về vốn, đòi hỏi một lượng lớn thanh khoản từ các nhà cung cấp thanh khoản để cung cấp năng lượng cho mỗi đô la khối lượng giao dịch hàng ngày theo cách phi tập trung. Khi nhóm thanh khoản tạo ra mức phí thấp trên mỗi đô la thanh khoản bị khóa, họ dựa vào mã thông báo do giao thức tạo để tạo đủ phần thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản
Chúng tôi hiện đang chứng kiến sự xuất hiện của các DEX hiệu quả về vốn hơn trong một xu hướng có thể sẽ được theo sau bởi mọi ngành dọc DeFi khác
Ví dụ: Uniswap v3 cho phép các nhà cung cấp thanh khoản tập trung vốn của họ để chỉ cho phép giao dịch giữa các phạm vi giá cụ thể. Điều này cho phép một đô la thanh khoản có thể kích hoạt thêm nhiều đô la khối lượng giao dịch hàng ngày, miễn là giá nằm trong phạm vi đó và do đó thu được nhiều phí giao dịch hơn trên mỗi đô la đầu tư vào thanh khoản mà không cần dựa vào lạm phát mã thông báo do giao thức tạo ra
Có liên quan. Người dùng tiền điện tử đẩy lùi khuyến mãi dYdX yêu cầu quét khuôn mặt
Một ví dụ khác là dYdX, một nền tảng phái sinh phi tập trung. Vì dYdX sử dụng sổ đặt hàng để khớp lệnh mua và bán, nên nó không yêu cầu người dùng thông thường cam kết thanh khoản trong nhóm thanh khoản và thay vào đó dựa vào các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp hiệu quả hơn nhiều để đóng vai trò là đối tác của người dùng cuối
Hiệu quả vốn là tên của trò chơi
Làn sóng đổi mới DeFi tiếp theo sẽ đến từ những người sáng lập có khả năng thiết kế các mô hình kinh doanh phi tập trung để tạo ra tính kinh tế đơn vị bền vững cho các nhà cung cấp thanh khoản và nhà tạo lập thị trường
Các công ty khởi nghiệp sẽ tạo ra các mô hình kinh doanh này thậm chí có thể không tồn tại ngày nay. Kết quả là chúng ta đang chứng kiến sự gia tăng của các trình tăng tốc khởi động Web3 giai đoạn đầu đang tìm kiếm “điều lớn lao tiếp theo” [ví dụ: Cronos, Outmore Ventures hoặc BitDAO]
Để DeFi tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng trong thế hệ người dùng Web3 tiếp theo, những người sáng lập và dự án sẽ cần tiếp tục xây dựng nhiều tùy chọn với các hồ sơ rủi ro và phần thưởng khác nhau. Với số lượng ngày càng tăng của các chuỗi khối có thể tương tác mang lại thông lượng cao và tỷ lệ giao dịch thấp, các nhà phát triển được cung cấp một loạt các tùy chọn để phát triển hơn nữa DeFi và các ứng dụng phi tập trung tạo ra lợi nhuận. Khi Web3 hướng tới một tương lai đa chuỗi, sự cạnh tranh sẽ giúp thúc đẩy sự đổi mới để cung cấp những sản phẩm tốt nhất cho người dùng cuối
Ken Timsit là giám đốc điều hành của chuỗi Cronos và Cronos Labs, mạng chuỗi khối lớp 1 tương thích với Máy ảo Ethereum đầu tiên được xây dựng trên SDK Cosmos
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến bày tỏ ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph